美團(tuán)現(xiàn)在唯一能拿得出手的就是各類亮眼的交易額，而當(dāng)年終交易額都無法自圓其說時，難免會在輿論上陷入被動。

　　根據(jù)王興年初的設(shè)想，今年完成400億的交易額會有19億的營收，大概是是4.75%的毛利率，而隨著大眾點評和百度糯米持續(xù)逼近，美團(tuán)的總營收勢必會出現(xiàn)一定下滑。本身4.75%的毛利已經(jīng)非常低了，團(tuán)購業(yè)務(wù)雖然能帶來非?？捎^的交易額，但缺乏營收能力則是死穴。

　　美團(tuán)與京東不同，京東可以以虧損的姿態(tài)上市，主要是其將巨額資金投入物流建設(shè)，而從長遠(yuǎn)角度講，短期內(nèi)的大筆支出會換來未來可持續(xù)回報，而且，京東上市之前已經(jīng)完成了對毛利率優(yōu)化，從09年的4.8%上升到了9.8%。美圖在點評和糯米的壓迫下，難以做毛利優(yōu)化。

　　雖然美團(tuán)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但無法盈利始終是難以回避的問題，而且團(tuán)購模式本身基本沒有盈利空間，規(guī)模效應(yīng)也無法帶來顯著的利潤增長。另一方面，隨著不斷向三四五線城市滲透，美團(tuán)今年的城市分站已經(jīng)高達(dá)300多個，員工數(shù)量已達(dá)8000人之巨，以人均月工資2500計算，一年2.4億的人力支出對于一家缺乏盈利能力的公司來講也是沉重的負(fù)擔(dān)，而且國內(nèi)的人力成本越來越貴。

　　除此之外，還有各類營銷支出，履約成本等，美團(tuán)的運營壓力頗為沉重。此前有分析稱，為追求獨家合作，美團(tuán)為商家推出保底補(bǔ)貼，而這筆費用每月至少要付出2億元的代價。